達利歐:霍爾木茲海峽是壓垮美國的最後一根稻草

2026-03-17 | 來源: 國際財聞匯 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

當地時間3月16日，橋水基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）發文，對美以伊沖突的走向與歷史意義作出系統性研判。達利歐開篇即指出，盡管大多數戰爭充滿分歧與意外，但就這場伊朗戰爭而言，“答案顯而易見，幾乎所有人都達成共識”：霍爾木茲海峽的控制權，是唯一的勝負標准。

達利歐認為，霍爾木茲海峽是全球最重要的能源通道，伊朗若保有對這條航道的威懾或封鎖能力，就等於手握一件對准世界經濟的武器。在這種情況下，無論美國以何種理由未能確保自由通行，結果只有一個：特朗普總統和美國輸了。

達利歐寫道，這一失敗將損害美國本身、其海灣國家、依賴這條航道的石油進口國，以及整個世界經濟秩序。

“帝國興衰周期”

達利歐他把當前局勢嵌入了他長期研究的“帝國興衰周期”框架中。

他指出，在過去500年的歷史裡，帝國衰落幾乎遵循同一個模式：一個相對弱小的力量，挑戰主導大國對某條關鍵貿易通道的控制權；主導大國發出威脅；全世界屏息旁觀；然後，人力與資本迅速流向勝利的一方。這場“最終決戰”之後，歷史就此改寫。

他援引的最直接類比，是1956年的蘇伊士運河危機之於大英帝國，或類似於18世紀荷蘭帝國和17世紀西班牙帝國的潰敗。他認為，霍爾木茲對於今日美國，正扮演著同樣的角色。

由此，他總結道：“當世界主導大國同時持有世界儲備貨幣，卻因財政過度擴張而暴露其軍事與金融控制力的衰退時，務必警惕：債權國將喪失信心，儲備貨幣地位將動搖，債務資產將遭拋售，貨幣將貶值，尤其相對於黃金。”

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達利歐對伊朗的戰略意圖有清醒的判斷。他認為，伊朗並不指望在正面交鋒中擊敗美國，它的策略是拖延與升級。

他寫道，這一策略建立在一個公開的判斷之上：美國公眾和美國領導層對於傷亡和曠日持久的戰爭，忍受能力極為有限。只要戰爭足夠痛苦、足夠漫長，美國就會主動放棄。

這種不對稱，在達利歐看來，是這場戰爭中最值得重視的結構性差異。他寫道：“在戰爭中，承受痛苦的能力甚至比施加痛苦的能力更重要，伊朗願意赴死，而美國人擔憂的是油價，美國領導人盤算的是中期選舉。”

伊朗軍事指揮層的表態印證了這一判斷。達利歐在文中引用其聲明：“所有屬於在該地區經營的石油公司的石油、經濟和能源設施，凡是由美國部分持股或與美國合作的，將被立即摧毀，化為灰燼。”

達利歐在文中專門點出了特朗普此前表態所形成的壓力。他列舉了特朗普的數條公開表述，包括：“如果有人布雷且未能迅速清除，伊朗將承受前所未有的軍事打擊”。這些話設定了極高的預期。達利歐指出，他常常聽到其他國家的高級政策制定者私下說：“他話講得很漂亮，但動真格時他能贏嗎？”

這不只是中東的事

達利歐最後將視野拉開。他認為，這場戰爭的結局將通過貿易流、資本流和地緣政治，向所有主要力量傳遞信號。

他的判斷建立在一個更宏觀的分析框架上。他將當前局勢定位為“大周期”中的一個節點，這個周期由五大力量驅動：長期債務周期、政治秩序與無序周期、國際地緣政治周期、技術進步，以及自然力量。

在他看來，中東正在發生的這一切，不是孤立事件，而是一個已經運行了數百年的歷史進程在當下的顯現。霍爾木茲海峽之爭，只是這個更大故事在此刻最清晰可見的截面。